環保：站在智慧之選風口 掘金水處理和危廢

　　十二五收官之年,環保加盟力度大。新環保法開始實施,執行力度大,倒逼潛在環保需求釋放;加上政府考核壓力,十二五收官之年相關環保項目將加快釋放和落地。從歷年五年規劃一年的情況看,環保加盟力度都較此前顯著加大,行業景氣度上行。

　　政策蜜月年,十三五規劃開始預熱。15年進入政策釋放“小高峰”,且開始制定十三五規劃,政策預期回暖。除了將出臺的綱領性的“水十條”“土十條”“環境稅”等政策,PPP、排污權/水權交易和第三方治理推行也會出臺多項配套政策。

　　改革加速推進,開啟行業新篇章。1)PPP模式大力推行。新環保項目(PPP)釋放加快;政府存量環保資產證券化,推動行業整合加速,龍頭企業獲取集中度提升機會。2)價改進入實質推行階段。排污權/水權交易試點推廣;水資源費進入集中上調期+階梯水價全面推行+污水處理費上調,水務企業能力提升。

　　加盟建議:建議從年初積極配臵環保板塊,博取貫穿全年的環保主題加盟機會;節奏上,1季度和3季度可能是加盟甜蜜期。基于細分行業景氣度和受益改革情況,我們重點推薦水處理和危廢兩條主線,相關公司包括:水處理-股份、國禎環保、碧水源、巴安水務、康達環保(H股),危廢處理-東江環保(A+H);其他板塊推薦加盟標的包括:固廢-瀚藍環境、綠色動力(H股)、光大國際(H股);大氣-國電清新。